Seberapa cepat terlalu cepat untuk SNB? – Commerzbank

Franc Swiss telah muncul sebagai pemenang yang jelas di tengah gejolak pasar baru-baru ini setelah pengumuman tarif Donald Trump, menguat secara signifikan terhadap mata uang utama. Namun, Swiss National Bank (SNB) menghadapi tantangan karena franc yang kuat dapat melemahkan inflasi dan merugikan ekonomi, catat analis FX Commerzbank, Michael Pfister.

Franc Swiss melonjak di tengah ketidakpastian tarif

"Di tengah pergerakan pasar yang besar setelah pengumuman tarif Donald Trump, satu pemenang yang jelas telah muncul: franc Swiss. Sejak minggu lalu, franc telah menguat lebih dari 5% terhadap Dolar AS (dan dengan demikian juga menguat terhadap mata uang G10 lainnya), dan di EUR/CHF kami sekarang diperdagangkan hampir 3 sen lebih rendah dibandingkan seminggu yang lalu. Kita harus sedikit memuji diri kita sendiri pada titik ini - proyeksi kami tentang franc yang lebih kuat tidak lagi terlihat begitu tidak masuk akal."

"Namun, kita seharusnya tidak terlalu cepat memuji diri sendiri. Ada masalah besar: SNB kemungkinan tidak akan senang bahwa franc telah menguat begitu banyak dalam waktu yang singkat. Selama hampir setahun, mereka telah berulang kali menekankan risiko inflasi yang melemah terlalu banyak dan bahkan jatuh ke wilayah deflasi. Dan dalam konteks ini, franc yang kuat sangat tidak diinginkan karena semakin mengurangi tekanan inflasi, terutama untuk ekonomi kecil terbuka seperti Swiss."

"Namun, mungkin mereka tidak bisa hanya diam dan menyaksikan CHF menguat selamanya. Jika ini terus berlanjut - atau kecepatannya meningkat - SNB kemungkinan akan mengambil langkah-langkah penanggulangan. Dan karena ruang untuk pemotongan suku bunga terbatas, intervensi yang lebih nyata kemungkinan akan terjadi lagi, berbeda dengan tahun lalu. Namun, mengingat situasi saat ini di Gedung Putih, tembakan peringatan kemungkinan akan lebih sedikit dari biasanya. Oleh karena itu, saya tidak akan melebih-lebihkan kekuatan franc."